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台新投信:美股高點居安思危 看好美國REITs反彈行情

工商時報【蔡淑芬】

今年以來,美股展現驚人氣勢,三大指數持續走高,台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,目前美股指數已來到高檔,本益比超過歷史平均水準甚多,投資人應有居高思危的意識,建議將部分資金挪往位階較低以及防禦屬性的商品,對整體資產配置才會更為有利,其中,美國REITs在低利率、產業利空出盡、籌碼面利軋空行情、技術面突破收斂格局等四利多訊號浮現下,醞釀反彈行情,美國REITs指數有機會挑戰去年高點,可望成為後市資金最佳避風港。

李文孝指出,就美債殖利率走勢分析,雖然今年Fed升息三次機率高,且又有縮減資產負債表計劃,但若以整體經濟環境來看,目前美國面臨薪資上不去,通膨也遲遲無法走高的問題,加上川普政策不確定性高,美債利率要大幅彈升可能性不高,估計下半年利率大約維持在2%∼2.5%區間震盪,以在2.2%上下游走機率大,在利率仍低下,有利REITs未來的發展。

李文孝指出,未來二年美國REITs獲利成長仍有穩健的水準,外資券商預估2017年整體市場獲利成長率可達4%,2018年可提升至6.1%,其中以特殊型REITs(數據中心、倉儲)、獨棟宅的獲利成長幅度較大。數據中心(Data Center)受惠網路及雲端需求日益提升,以及企業數據委外比例將逐步增加的帶動,前景看好,為獲利成長力道最佳的REITs產業。在殖利率方面,美國REITs產業平均股利率水準達3.8%,其中,醫療、旅館甚至高達5%以上,深具吸引力。

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